A Eztec (EZTC3) divulgou os dados operacionais do 4T25 na última sexta-feira (16). Os resultados foram superiores às expectativas dos analistas mais pessimistas, mas a reação do mercado foi fria.
Durante a abertura da bolsa, o papel teve uma forte queda, chegando a ser negociado a R$ 13,83 (baixa de 2,21%). Ao longo da manhã, a ação se recuperou e voltou a subir. Por volta das 12h05 (horário de Brasília), a EZTC3 estava com alta de 0,85%, a R$ 14,21.
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“Não ignoramos os riscos, mas acreditamos que a recente queda já precifica um cenário pessimista”, apontam os analistas, que seguem com compra para papéis
O principal destaque do relatório operacional foi o resultado com os novos lançamentos da empresa. De acordo com o documento, os lançamentos atingiram R$ 783 milhões, um crescimento de 199% em relação ao ano anterior e de mais 65% em relação ao último trimestre.
Melhores vendas e estoque
Para os analistas da XP Investimentos, o resultado foi mais que surpreendente, estando 75% acima das expectativas da instituição. O volume foi puxado por dois projetos de renda média (Reserva São Caetano – Parque e a Reserva São Caetano – Bosque) e um projeto de renda média alta (Mocca Cittá – Torino).
As vendas líquidas alcançaram R$ 557 milhões, acima das expectativas da XP, mas em linha com o que era esperado pelo JP Morgan. De acordo com os analistas do JP, o resultado também levou a uma velocidade agregada de vendas (SoS) de 16,1%, abaixo do nível da Cyrela, de 17,2%. Ao considerar a velocidade de vendas dos lançamentos, a Eztec bateu 55%, acima dos 38% da concorrente.
Além disso, os estoques a valor de mercado atingiram R$2,87 bilhões, representando uma cobertura de estoques de aproximadamente 18 meses de vendas, ante 19 meses no 4T24. Apesar da melhora, os estoques concluídos representam 41% do estoque total da companhia. Há um ano, estava a apenas 14%.
Para o JP Morgan e o Itaú BBA, os resultados foram positivos, mas dentro do esperado. Os analistas já esperavam uma reação neutra do mercado, sem grandes emoções. Para o XP, os novos marcos da empresa, puxados especialmente pela venda e volume, deveriam animar um pouco mais o mercado.
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