A JBS (BDR: JBSS32) teve uma forte alta após superar seu desempenho com os resultados do quarto trimestre de 2025. As ações subiram 8,5%, impulsionadas pelo anúncio de dividendos de US$ 1,0 por ação a ser pago em junho deste ano. Para o Bank of America, o anúncio reforça o status da companhia como uma ação de forte carry (carregamento), com retorno obtido via renda, principalmente.
Após os resultados, o BofA reforçou sua recomendação de compra e manteve o preço-alvo para o final de 2026 em US$ 21. Depois dos resultados, a JBS NV superou sua máxima histórica no fechamento da NYSE hoje, a US$ 17,34.
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Apesar de não haver mudança na recomendação, o banco atualizou para baixo a estimativa de Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) para o ano. A expectativa agora fica em 3,4%, para US$ 5,32 bilhões. Para este ano, as projeções do banco esperam por contrações de margem Ebitda de cerca de 250 pontos-base para a Seara e aproximadamente 190 bps para a Pilgrim’s.
De acordo com os analistas, o balanço patrimonial da companhia também se manteve sólido. Para o banco, o balanço ainda suporta distribuições contínuas de caixa excedente, com um retorno médio de 7,7% entre 2026 e 2030. Mesmo no cenário mais conservador, o dividen yield ficou em 7,7% no período de 2026-2030.
Margens pressionadas
De acordo com o BofA, o momentum de resultados mostrou fraqueza, em especial, devido à pressão das margens de carne bovina nos Estados Unidos. Além disso, as margens de frango também sofreram riscos.
Segundo o relatório, as margens de carne bovina vieram melhores do que o esperado, mas ainda refletindo a volatilidade trimestral. A JBS afirmou que essa inconsistência deve permanecer, devido à oferta restrita de gado. Para os analistas do BofA, as margens devem ficar próximas do ponto de equilíbrio ou levemente negativas até 2027.
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Para o segmento de frango, os analistas estão mais otimistas. A expectativa é de que o cenário comece a se normalizar ainda este ano, após o pico de 2024-2025. Conforme os analistas, o mercado e a indústria não parece tão otimista em relação ao timing e à magnitude dessa correção.
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