Mesmo em meio a um cenário internacional mais turbulento, a XP Investimentos avalia que o Brasil continua bem posicionado entre os mercados emergentes e manteve sua projeção de Ibovespa em 196 mil pontos ao fim de 2026, conforme destacou em seu relatório Raio-XP.
Conforme apontam os estrategistas Fernando Ferreira e Raphael Figueredo, que assinam o relatório, a escalada do conflito no Oriente Médio trouxe volatilidade adicional aos mercados globais, pressionando bolsas internacionais e elevando os preços do petróleo para níveis acima de US$ 100 o barril. Ainda assim, os ativos brasileiros apresentaram desempenho relativamente mais resiliente, sustentados por fortes entradas de capital estrangeiro e pela relevante exposição do índice ao setor de energia.
A XP destaca que o Brasil reúne características que o tornam um destino natural de fluxo em momentos de estresse geopolítico: além da exposição ao petróleo, o país tem baixo risco geopolítico, valuations atrativos e um mercado acionário com peso relevante em empresas exportadoras e ligadas a commodities. Apenas em março, os investidores estrangeiros aportaram cerca de R$ 8,9 bilhões na B3, levando o fluxo acumulado do ano para mais de R$ 50 bilhões.
“Vemos a elevada exposição ao setor de Energia (17% do EWZ, o fundo de índice que reúne ações brasileiras), o baixo risco geopolítico, a atratividade das avaliações, as revisões de lucro para cima e as eleições se aproximando como fatores-chave para que o Brasil permaneça em destaque, sobretudo quando a volatilidade trazida pelo conflito diminuir”, apontam Ferreira e Figueredo.
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Do ponto de vista de valuation, o Ibovespa segue negociando com desconto relevante em relação a outros mercados. A XP calcula que o índice opera a 9,3 vezes o lucro projetado, o que representa um desconto de cerca de 19% frente a outros emergentes e de 45% em relação ao MSCI ACWI. Para a casa, esse nível de preço segue oferecendo uma assimetria favorável para o investidor de médio e longo prazo.
O principal ponto de atenção, segundo o relatório, está no cenário de inflação e juros. A manutenção do petróleo em patamares elevados pode pressionar as expectativas inflacionárias e reduzir a magnitude do ciclo de cortes da Selic. Ainda assim, os modelos da XP seguem indicando que o Brasil permanece, por ora, em um regime de inflação em queda e juros em queda, considerado historicamente o mais favorável para a renda variável.
Nesse contexto, a XP reforça que, apesar da volatilidade no curto prazo, o pano de fundo estrutural segue construtivo para a bolsa brasileira, o que justifica a manutenção da projeção de 196 mil pontos para o Ibovespa no fim de 2026.
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